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微软放弃收购雅虎两周后，卡尔·艾坎(Carl Icahn)发起的代理战使微软占据了主动。艾坎声称雅虎董事会拒绝微软475亿美元的收购价不合情理，希望雅虎重新开启与微软的谈判大门
。 在雅虎坚持每股至少37美元的收购价时，微软在本月初放弃了收购交易。 扎贝尔律师事务所的律师马克·温卡登说：“雅虎被股东们推回到谈判桌旁，这正是微软想要的结果。” 微软对艾坎的行为没有发表评论。当然，艾坎希望微软能以一种友好的方式收购雅虎，无需艾坎发起代理战来威胁。 温卡登说：“微软可以直接回来为雅虎董事会救场，将其从代理战和目前遭遇的批评中解脱出来。” 目前微软收购雅虎与Google抗衡的动机没变，而其独立自主的战略和蚕食收购的战略都要冒相当大的风险。 微软应该耐心地等待 合并和收购专家认为，微软应该耐心等待，看艾坎和其他激进股东向雅虎施加的压力能否让雅虎回心转意。 纽约投资银行的主席马歇尔(Marshall Sonenshine)认为收购价格应该略高于每股33美元，他认为微软--雅虎的收购结果可能与新闻集团收购道琼斯的结果类似。班克罗夫特家族曾控制着道琼斯，阻碍新闻集团56亿美元的收购价格，但许多家族成员难以抵制高出原价值65%的高价诱惑，尤其是在新闻集团放弃收购后，更是追悔莫及，最终促成了这桩交易。 同样，雅虎的股东在面对高出原价值72%的诱惑，尤其又没有其它收购方出现时，也会迫使雅虎接受微软每股33美元的收购价。 在微软放弃收购雅虎后，雅虎的股票跌破了23美元，雅虎两家最大的股东Capital Research Management和雷格梅森对雅虎与微软的谈判结果表示强烈不满。 作为对艾坎发起代理战的回应，雅虎董事会主席罗伊·波斯托克(Roy Bostock)为董事会的行为进行了辩护，称董事会正在积极主动地探索战略备选方案。
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